大众误解风险像他们误解收益一样频繁。——霍华德·马克斯 上周终于把年化6%的低风险基金筛选完成，也顺便把妈妈账户里的部分货币基金换成了这个。把《小白如何一步步找到未来有可能年化收益6%，回撤5%以内的基金？（之二）》发给Q老师，让她可以从筛选出来的几只里先尝试着买买，由于Q老师是纯小白，又特意提示了她有关风险的相关事宜。 风险意味着即将发生的结果的不确定，以及不利结果发生时损失概率的不确定。由于没有人能准确地预知未来，因此风险是不可避免的，即使是这批找出来的风险很小的固收+基金也同样存在着风险。 风险虽然不可避免，但却是可以规避和控制的。 对于小白来说，首先要做到的就是不能把所有的钱都投进去，一定是用闲钱投资。 用闲钱投资！用闲钱投资！用闲钱投资！ 做为价值投资者这一点是投资最重要的事，应该贯穿整个投资生涯的始终，所以怎么强调都不过分。即使是股神巴菲特管理的伯克希尔也经常将现金（及现金等价物）保持在1000亿美元以上，最近几年的现金储备更是超过2000亿美元，据最新公布的2024年三季报显示，伯克希尔哈撒韦的现金储备（及现金等价物）从6月30日的2769.4亿美元，飙升至3252亿美元。 其次，要分散风险，这被乔尔·格林布拉特称为“股市天才基本功”，关于如何分散风险，乔尔有非常详细的说明，见《找到股市的利润藏在哪儿》 最后，选好投资标的后要分步建仓，对于这种固收+的产品其实可以通过定投的方式做到分步建仓。关于如何建仓施洛斯有非常详细的说明，见《这可能是最适合普通人的投资方式（保姆级教程，建议收藏）》。 做为价值投资者，我们看好某只基金是因为它有价值，但不代表永远上涨，或者买进去就立即会涨，真实情况是有可能买进去就会跌，甚至会跌好长一段时间（《没经过考验的理念是不完整的：这位大佬连续三年跑输大盘，并遭遇70%的投资者赎回》）。其实前几天我在给我妈妈买这几支基金的时候也跌了两天，不过现在都涨回来了。如果小白在第一次投资时遇到这种情况很容易产生恐慌感，进而做出不理性的行为，所以在这里要特别强调一下。真正的投资者是不会说“我不会买进它，因为它的价格可能出现巨大波动”，或“我不会买进它，因为它有可能出现季度性下跌”的，毕竟市场先生是个躁郁症患者，他给出的报价与他的情绪有关。 对于价值投资者来说，风险主要来自本金永久性损失的概率（这是最最最重要的因素）。其中本金的永久性损失往往与价格过高相关，只要做到以低于价值的价格买进证券是可以忽略短期价格波动的，并能实现以较低的风险获得较高的收益。 一些学者倾向于将风险量化，但实际中风险是不存在统一的量化标准的。实际情况是风险是主观的、个性化的，与投资者的心理状态密切相关，同一款产品，在不同的人眼中风险是不同的。 不同的投资者对下跌和亏损的承受能力是不同的，如果你不能承受超过5%的回撤，那么这种年化6%左右的产品就是非常不错的选择了，但对于心理承受能力强的投资者来说则会要求更高的收益。 这就像老师管理学生一样，其实没有管不好的学生，但是刚走上工作岗位的小白老师只能管好乖巧听话的学生，对于聪明的刺头常常束手无策，但这个刺头到了一个经验丰富且有爱心的老师手里则会变成积极上进的好学生。 所以，投资之前一定要弄清楚自己的心理容忍度是多少，并在此基础上设置相应的投资目标，再根据这个投资目标选择相应的理财产品。 大多数人将风险承担视为一种赚钱途径，认为承担更高的风险通常会产生更高的收益。许多学者以及多数职业投资者中都是这一观点的忠实拥泵，以至于这一观点成了这些人的投资策略的基础。。 他们之所以这样看，是因为在他们眼中风险与否的决定因素是质量而不是价格，即所谓的“高质量投资”，这正好与价值投资者相反。其实，“高质量”这个词带有一种倾向性，这个词会在人们心中造成一种错觉——这类公司可以基业长青，这样一来往往会造成高价交易，以致因为买价过高而成为糟糕的投资，比如著名的“漂亮50”。 优秀的投资者获得的收益可能并不比别人高，但在实现同等收益的前提下承担了较低风险或以相当低的风险实现了稍低于其他人的收益。 十五的投资笔记 记录基金行业形形色色的人和事，我们想证明：做正直的人，做正确的事，赚正常的钱，一样可以过上富有而快乐的生活。 571篇原创内容 公众号 法律声明：本资料不作为任何法律文件，不代表十五的投资笔记的任何意见或建议，不构成十五的投资笔记对未来的预测，所载信息仅供一般参考。前瞻性陈述具有不确定性风险，十五的投资笔记不对任何依赖于本资料而采取的行为所导致的任何后果承担责任。